• EMAARتوضيح الخبر المنشور في وسائل الإعلام
  • TNIUAEBCFأداء الصندوق كما في 12 يوليو 2018
10:00
01 january 2014
الصفحة الرئيسية > الشركات > مركز الاكتتاب العام

التحول لمساهمة عامة

تواجه الشركة الراغبة في الاكتتاب العام الأولي قرارًا مثيرًا تحفّهُ التحديات، حيث تمثل هذه الخطوة نقطة تحول في تاريخ الشركة. إن اتخاذ قرار إدراج الشركة في سوق الأسهم هو أمر في غاية الأهمية؛ حيث إن معظم الشركات الخاصة الناجحة ستصل في نهاية المطاف إلى مرحلة تفكر فيها فيما إذا كانت الخطوة الطبيعية التالية هي الإدراج في السوق. إن الإدراج في سوق رأس المال يتيح للجهة التي تطرح أسهمها للاكتتاب الفرصة للاستفادة من إمكانية الحصول على تمويل، وتحسين صورتها العالمية، وتوفير السيولة. وعلاوة على ذلك، يحفز الشركة على تحويل نفسها إلى نموذج أعمال مستدام.

تمويل خطط النمو وتكوين رأس المال
فرص لعمليات الاندماج والاستحواذ
إمكانية الحصول على تمويل
سيولة للمساهمين
سوق للأسهم تتسم بالسيولة والشفافية
تحسين صورة الشركة
فرصة لتحول الشركة، واستراتيجيتها، وخطط النمو
جذب المهارات وولاء الموظفين
تخطيط التعاقب الوظيفي

فوائد الإدراج

يعتبر سوق دبي المالي أحد أكثر أسواق رأس المال فعالية في الشرق الأوسط. بموقعه المتميز في المركز الإقتصادي في إمارة دبي، الذي يوفر تنوعاً اقتصادياً في مجالات التجارة الدولية، والخدمات المصرفية والمالية، والسياحة، وتكنولوجيا المعلومات، والبنية التحتية. تأسس سوق دبي المالي في عام 2000 باعتباره سوق حكومي، عَمِل على تزويد المستثمرين والمشاركين في السوق بمنصة دولية هي الأفضل في فئتها تساعد على تسهيل إدراج مجموعة متنوعة من فئات الأصول، وفي عام 2007، كان سوق دبي المالي أول سوق مالي يتم إدراجه، بالإضافة إلى كونه أول سوق مالي في المنطقة متوافق مع مبادئ الشريعة الإسلامية.

ومن أهم المزايا التي يقدمها سوق دبي المالي للشركة الراغبة في الإدراج في دبي:

إمكانية الدخول في سوق أوراق مالية إقليمية تتسم بالسيولة والاستقرار والشفافية
قواعد فعالة للإدراج والتداول
تخصيص برنامج خاص لدعم الشركات
الترويج من خلال وسائل الإعلام المختلفة والمؤتمرات الصحفية وموقع سوق دبي المالي على الإنترنت، بالإضافة إلى مؤتمرات المستثمرين العالميين والنشرات الصادرة من سوق دبي المالي
الخدمات المبتكرة للشركات
هيكل تنظيمي قوي
العمل بأحدث التقنيات
  • 1.
    عندما يقرر مجلس الإدارة ("المجلس") تحويل الشركة إلى شركة مساهمة عامة، فإنه يوصى بأن يعقد ممثلو المجلس، إلى جانب المستشار القانوني، مناقشات مع إدارة التنمية الاقتصادية المعنية للحصول على الموافقة الأولية على التحويل.
  • 2.
    يقوم مجلس الإدارة بدعوة المساهمين لعقد اجتماع للموافقة على تحويل الشركة إلى شركة مساهمة عامة، وعلى عقد التأسيس والنظام الأساسي الجديد للشركة. وينبغي أن يحدد اجتماع المساهمين ما إذا كان الاكتتاب سيتبع طريقة السعر الثابت أو آلية البناء السعري، بالإضافة إلى هيكل الطرح (أي زيادة رأس المال أو بيع جزء من الأسهم، أو الجمع بين الاثنين، والنسبة المئوية لكل عنصر). كما يجب على المساهمين تعيين لجنة المؤسسين.
  • 3.
    يتم تشكيل لجنة مؤسسين بحيث لا يقل عدد أعضائها عن 3 أعضاء يمثلون المؤسسين.
X
  • 5.
    قبل دعوة الجمهور للاكتتاب في الطرح، سيتعين على المؤسسين الاكتتاب بعدد من الأسهم لا يقل عن %30 ولا يزيد عن %70 من رأس مال الشركة في وقت الاكتتاب العام الأولي.
X
  • 7.
    ستقوم الدائرة الاقتصادية المعنية والجهة التنظيمية، هيئة الأوراق المالية والسلع، بتعيين مُثَمّن مستقل لتقييم الشركة. في ضوء تقرير التقييم الذي تقدمه الشركة وتقرير التقييم الذي سيتم إعداده من قبل مُثَمّن مستقل تعينه هيئة الأوراق المالية والسلع والدائرة الاقتصادية ذات الصلة، سيتم تحديد قيمة الشركة التي تشكل مساهمة عينية للمؤسسين في رأس مال الشركة بعد التحول إلى شركة مساهمة عامة.
X
  • 8.
    بمجرد انتهاء هيئة الأوراق المالية والسلع والدائرة الاقتصادية من دراسة الجدوى والموافقة عليها واعتماد تقرير التقييم، ستجتمع الهيئة والدائرة ويقومان بإصدار مرسوم بالموافقة على تحول الشركة إلى مساهمة عامة ("القرار المشترك")، وسيتعين نشر القرار المشترك في صحيفتين إحداهما، باللغة العربية، في غضون 5 أيام من تاريخ إصداره.
X
  • 9.
    يجب أن يتم نشر إخطار إلى جميع دائني الشركة بالقرار المشترك، مما يمنح الدائنين 30 يومًا لإبداء أي اعتراض قد يكون لديهم على تحويل الشركة إلى شركة مساهمة عامة.
X
  • 10.
    ستوافق هيئة الأوراق المالية والسلع على مسودة نشرة الاكتتاب ويبدأ طباعة المسودة.
  • 11.
    ستقوم الشركة بنشر إعلان عام ("الإعلان العام") في نموذج معتمد من هيئة الأوراق المالية والسلع يبين التاريخ الذي ستبدأ فيه فترة الاكتتاب، يجب نشر الإعلان العام قبل خمسة أيام على الأقل من فتح فترة الاكتتاب.
X
  • 12.
    يجب أن لا تقل فترة طرح الأسهم عن عشرة (10) أيام ولا تزيد عن ثلاثين (30) يومًا، مع فترة تمديد واحدة لا تزيد عن 10 أيام، ولكن السائد في السوق هو أن يستمر طرح الأسهم مفتوحًا من عشرة أيام إلى خمسة عشر يومًا.
X
  • 13.
    تخصيص الأسهم بين المكتتبين الذين قاموا بتحويل أو إيداع المبالغ المناسبة لدى بنوك الاكتتاب.
  • 14.
    يتم إخطار كافة المكتتبين بالأسهم المخصصة لهم ويتم رد أي مبلغ إضافي زائد بعد التخصيص من خلال منصة سوق دبي المالي للاكتتاب الإلكتروني eIPO.
X
  • 15.
    يقوم المؤسسون بدعوة المكتتبين لحضور الجمعية العمومية التأسيسية خلال خمسة عشر (15) يومًا من تاريخ إقفال الاكتتاب، ويتم إرسال نسخة من الدعوة إلى هيئة الأوراق المالية والسلع. وإذا انتهت المدة المذكورة دون قيام المؤسسون بإرسال هذه الدعوة، تقوم هيئة الأوراق المالية والسلع بتوجيه هذه الدعوة، وتكون الجمعية العمومية المنعقدة قانونية إذا حضرها (شخصيًا أو بموجب توكيل) %50 من المساهمين.

إذا لم يتم تحقيق ذلك النصاب، تتم الدعوة إلى عقد جمعية عمومية تأسيسية ثانية بعد خمسة (5) أيام من تاريخ الجمعية الأولى. وتكون الجمعية الثانية قانونية بغض النظر عن عدد المكتتبين الحاضرين فيها.

يترأس الاجتماع الشخص الذي تنتخبه الجمعية العمومية التأسيسية من بين المؤسسين، ويجوز لهيئة الأوراق المالية ودائرة التنمية الاقتصادية إرسال ممثل أو أكثر من ممثليها لحضور اجتماع الجمعية العمومية بصفته مراقب دون أن يكون له الحق في التصويت ويجب تسجيل حضورهم في محضر اجتماع الجمعية العمومية التأسيسية.

تراعي الجمعية العمومية التأسيسية الأمور التالية بشكل خاص:

  • ا. تقرير المؤسسين عن إجراءات تأسيس الشركة المساهمة العامة والنفقات المتكبدة المرتبطة بذلك.
  • ب. انتخاب أعضاء أول مجلس إدارة وتعيين مدققي الحسابات.
  • ج. الإعلان عن استكمال تأسيس الشركة المساهمة العامة.
X
  • 16.
    خلال عشرة (10) أيام من اجتماع الجمعية العمومية التأسيسية، يقوم المؤسسون بتقديم طلب إلى هيئة الأوراق المالية والسلع يطلبون فيه الإعلان عن تأسيس الشركة المساهمة العامة، ويتم تقديم المستندات التالية مع الطلب:
  • إقرار بأنه تم الاكتتاب في رأس المال بالكامل، وأن المكتتبين قاموا بدفع قيمة الأسهم، بالإضافة إلى قائمة بأسماء المكتتبين وعدد الأسهم التي اكتتب فيها كل منهم.
  • محضر اجتماع الجمعية العمومية التأسيسية.
  • النظام الأساسي للشركة الذي وافقت عليه الجمعية العمومية التأسيسية.
  • المستندات التي تدل على صحة إجراءات التأسيس.
X
  • 17.
    يصدر الرئيس التنفيذي لهيئة الأوراق المالية والسلع قرارًا يعلن فيه عن تأسيس الشركة المساهمة العامة في غضون خمسة (5) أيام من تاريخ إيداع الطلب.
X
  • 21.
    يجب أن يتم إدراج أسهم الشركة في موعد أقصاه 15 يومًا من تاريخ إصدار الرخصة التجارية من قبل الدائرة الاقتصادية المعنية.
X

أهم خطوات الإدراج

إن الخطوات الرئيسية للشركة التي ترغب بالتحول إلى مساهمة عامة تعكس المتطلبات الإلزامية من دائرة التنمية الاقتصادية وهيئة الأوراق المالية والسلع. من التقييم المبدئي للشركة مروراً بالإيفاء بمتطلبات الأهلية حتى مرحلة تعيين فريق استشاري وتقديم جميع الوثائق المطلوبة للتحول إلى شركة مساهمة عامة، من خلال التسجيل والإدراج الفعلي في سوق دبي المالي.

يوضح البيان التالي باختصار أهم مراحل الاكتتاب العام.

قبل عملية الاكتتاب

استيفاء متطلبات الأهلية يتخذ مجلس الإدارة والمساهمون قراراً بالتمويل العام الحصول على موافقة دائرة التنمية الاقتصادية الأولية على التحويل

(الخطوات 1-3)

تعرف على المزيد
تعيين فريق استشاري رئيسي لإعداد: دراسة جدوى تقرير تقييم الأصول النشرات

(الخطوة 4)

تعرف على المزيد
التأكد من أن اكتتاب المؤسسين للأسهم لا يقل عن ٪30، وليس أكثر من ٪70من رأس المال

(الخطوة 5)

تعرف على المزيد
تقديم جميع الوثائق المطلوبة إلى دائرة التنمية الاقتصادية وهيئة الأوراق المالية والسلع لإنشاء شركة مساهمة عامة

(الخطوة 6)

تعرف على المزيد
مراجعة الطلب من قبل دائرة التنمية الاقتصادية وهيئة الأوراق المالية والسلع وتقييمه

(الخطوة 7)

تعرف على المزيد
تصدر دائرة التنمية الاقتصادية مرسوماً يقر فيه تحويل الشركة إلى مساهمة عامة

(الخطوة 8)

تعرف على المزيد
خلال خمس أيام من يوم الإصدار
الإعلان في صحيفتين محليتين عن التحويل وإخطار جميع الدائنين

(الخطوة 9)

تعرف على المزيد
بناء على موافقة هيئة الأوراق المالية والسلع على نشرة الإصدار، تقوم الشركة بنشر الإعلان العام عن الاكتتاب

(الخطوة 10-11)

تعرف على المزيد
خلال خمس أيام على الأقل قبل موعد الاكتتاب

خلال عملية الاكتتاب

بعد عملية الاكتتاب

فترة الاكتتاب

(الخطوة 12)

تعرف على المزيد
مدة لا تقل عن 10 أيام ولا تزيد عن 30 يوم
توزيع الأسهم وإرجاع المبالغ

(الخطوة 13-14)

 

تعرف على المزيد
يحمل المؤسسون عقد الجمعية العمومية التأسيسة

(الخطوة 15)

تعرف على المزيد
خلال 15 يوم من تاريخ إغلاق الاكتتاب
تقديم طلب إعلان شركة مساهمة عامة إلى هيئة الأوراق المالية والسلع

(الخطوة 16)

تعرف على المزيد
خلال 10 أيام من عقد الجمعية العمومية
تصدر الهيئة قراراً بإعلان تأسيس شركة مساهمة عامة

(الخطوة 17)

تعرف على المزيد
خلال 5 أيام من الطلب
تقوم دائرة التنمية الاقتصادية بتسجيل شركة مساهمة عامة وإصدار ترخيصها التجاري وفقا لجميع المستندات المطلوبة المودعة لدى هيئة الأوراق المالية والسلع

(الخطوة 18-20)

تعرف على المزيد
إدراج الشركة بصفتها شركة مساهمة عامة

(الخطوة 21)

تعرف على المزيد
مدة لا تزيد عن 15 يوماً من تاريخ إصدار الرخصة التجارية

عناصر النجاح

هناك العديد من العوامل الرئيسية التي يتعين القيام بها عند النظر في الاكتتاب:

في ما يلي المتطلبات الضرورية (هذه القوانين تطبق في حال التحول من شركة ذات ملكية محدودة إلى شركة مساهمة عامة)

1
قصة نجاح الشركة
2
دراسة الجدوى
3
الميزانية العمومية
4
التقارير المالية
5
الإلتزام والحوكمة المؤسسية
6
التحكم والشفافية

قصة نجاح الشركة

  1. وضع خطه استراتيجية حول النمو وإضفاء الطابع الرسمي على تخطيط الأعمال.
  2. تطوير قصة نجاح الشركة، وتسليط الضوء على الاستراتيجية, والفعالية التشغيلية، وسجل المتابعة الدقيقة وشفافية الإدارة العليا وتنافسية الشركة التي بدورها قادرة على جذب قاعدة استثمارية كبيرة.
  3. يجب أن تعكس القصة المعلومات التي تمكن المستثمرين من تقييم الخصائص الدفاعية والتنموية للشركة.

دراسة الجدوى

  1. اعداد دراسة جدوى متوسطة وطويلة الأجل ذات جودة عالية والتي تخدم تحديد الأهداف الداخلية والاتصالات المؤسسية.
  2. تحقيق أهداف النمو على المدى الطويل التي تستخدم الكفاءات الأساسية للأعمال التجارية. إن وجدت.

الميزانية العمومية

  1. تحليل إعادة تمويل الديون القائمة إن وجدت.
  2. تحديد مستوي النفوذ المناسب في الاكتتاب الخاص وزيادة المبلغ المقابل للعائدات الأولية.

التقارير المالية

  1. وضع الصيغة النهائية على أنظمة التدقيق الداخلي والتقارير المالية والعمليات لضمان القدرة على الامتثال للسرعة والجودة وفقا لأفضل الممارسات.
  2. تحديد هيكل التقارير الذي يوفر رؤية حول الأداء القطاعي عند الاقتضاء.

الإلتزام والحوكمة المؤسسية

  1. وضع ضمانات مناسبه للحوكمة لضمان مصالح أصحاب المصلحة (تمشيا مع أفضل الممارسات المدونة لإدارة الشركات).
  2. إنشاء الهياكل القانونية ومجلس الإدارة، وتعيين أعضاء مستقلين في مجلس الإدارة، ووحدة التدقيق الداخلي قبل طرح أسهم الشركة.

التحكم والشفافية

  1. إضفاء الطابع الرسمي على طريقة إدارة الأعمال التجارية، وإدراج تقييم المخاطر كجزء من التخطيط والمراقبة بانتظام.
  2. سيطالب المستثمرين بالشفافية في أداء الشركة، واستراتيجيتها، وبيان المخاطر/الشهية/الإدارة ونظم التحكم.
غيرها
تاريخ العمليات الناجحة
فريق إدارة متمرس
قوة وجاذبية القطاع
ارتفاع مستوي الاستقرار وامكانية التنبؤ
ملائمة حجم ومقياس العمليات
إمكانية هائلة للنمو

مصادر التعلم

فيما يلي بعض الوثائق والمعلومات المفيدة للشركات الراغبة في التحول إلى مساهمة عامة قبل مرحلة الاكتتاب العام:

تحميل الأدلة

دليل التحول إلى مساهمة عامة
دليل علاقات المستثمرين
دليل الاتصالات المؤسسية للاكتتابات الأولية
منتجات سوق دبي المالي والأدوات المالية

فريق الاكتتاب

إن امتلاك الفريق المناسب منذ البداية هو أمر محوري لضمان نجاح الاكتتاب العام الأولي.

فريق الاكتتاب العام الداخلي للشركة

إن بناء فريق داخلي على مستوى عالٍ من الجودة لإدارة عملية الاكتتاب العام وإطلاع فريق الإدارة في كل مرحلة حاسمة بالمستجدات، هو أكثر أهمية من أي وقت مضى في هذه المرحلة من خطط نمو الشركة. وسيشمل ذلك الفِرَق المالية، والقانونية، والاتصالات، وتعيين مسؤول علاقات المستثمرين في أقرب وقت ممكن في هذه العملية، ومدير الاكتتاب العام الداخلي للتنسيق مع الأطراف الخارجية.

الجهات التنظيمية والدوائر الاقتصادية

تعتبر هيئة الأوراق المالية والسلع هي الجهة المخولة بالتحقق من استيفاء كافة متطلبات الشركات للتحول إلى شركة مساهمة عامة، ومن ثم الموافقة والإشراف عليها. كما تتبع الهيئة سياسة الباب المفتوح لأي شركة ترغب في التحول إلى مساهمة عامة، والتي يمكنها تقديم دراسة جدواها للهيئة مع إمكانية الاستفسار المباشر من الهيئة عن كل ما يلزم. تلعب الدوائر الاقتصادية ذات الصلة دورًا هامًا طوال عملية الاكتتاب العام، وتقوم الدائرة الاقتصادية، بالاشتراك مع هيئة الأوراق المالية والسلع، بإصدار القرار بالموافقة على تحويل الشركة من شركة ذات مسؤولية محدودة إلى شركة مساهمة عامة.

فريق الاكتتاب العام بسوق دبي المالي

سيقوم فريق الاكتتاب الذي يتمتع بخبرة واسعة في مجال الأعمال بمساعدتكم طوال عملية الاكتتاب العام بدءًا من التقدم بطلب الإدراج، ومرورًا بالاكتتاب من خلال منصة eIPO وقنوات التواصل المختلفة مع المستثمرين، انتهاءً بالإدراج الفعلي في السوق وخدمات ما بعد الإدراج. نوصي الشركة بإبقاء الحوار مفتوحًا مع سوق دبي المالي طوال مدة العملية، ويشمل ذلك عقد الاجتماع التمهيدي مع الفريق الاستشاري.

المستشارين (الشركات / الماليين / البنوك / القانونيين / العلاقات العامة )

إن تعيين الفريق الاستشاري المناسب قبل إعداد الاكتتاب العام هو الخطوة الأولى في تحقيق نجاحه. يضم مجموعة المستشارين الرئيسيين كل من مستشاري الاكتتاب العام ومديري الاكتتاب/مديري سجل أوامر الاكتتاب والمستشارين القانونيين ومديري بنوك الاكتتاب وشركات المحاسبة والعلاقات العامة/الاتصالات، كما سيعتمد الفريق الاستشاري على هيكل الطرح واستراتيجية التسويق.